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Grupo Danone amplía capital y apunta a una mayor consolidación PDF Imprimir E-mail
Escrito por EXonline   
Viernes, 29 de Mayo de 2009 00:00
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La ampliación de capital de Grupo Danone por tres mil millones de euros ha sido calificada de inesperada y mala noticia. Pero podría haber algo que anime a los banqueros: la venta de parte de sus operaciones de bebidas y quizá una gran adquisición.
La filial de bebidas de Danone, que aporta 18.8 por ciento de los ingresos del grupo francés y 14.7 por ciento del beneficio operativo, tocó fondo en 2008, el año de peor evolución de la última década.

Se realizaron algunas ventas en la división de agua el año pasado y laventa de filiales de bebidas en Europa occidental —el negocio alemán podría ser buen candidato— y daría a Danone posibilidad de respirar aire fresco, cambiar el enfoque del negocio y obtener dinero para buscarnuevo crecimiento.

Las operaciones de agua en Francia, buque insignia del negocio, no se incluyen en los planes de venta, éstas podrían realizarse antes de que la firma acometa una gran compra en el primer semestre de 2010.

En vista de la cautela de Danone a la hora de estudiar la compra de Numico, cabe esperar que la transacción se mantenga en silencio total si ese fuera el caso.

“El primer nombre que viene a la mente es Mead Johnson, filial de nutrición infantil de Bristol-Myers Squibb”, dijo Natixis en una nota y añadió que, no obstante, una opción así no seríacompatible con el anunciado deseo de utilizar la ampliación de capital para reducir deuda.

Danone no necesita amortizar deuda, ya que goza de una saludable calificación de grado de inversión.

La deuda neta de 2009 en comparación con los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se prevé en 3.5 veces y no tiene compromiso bancario para su deuda.

Los fondos obtenidos con la ampliación de capital podrían, por tanto, utilizarse fácilmente para compras, junto con más deuda.

Mostrarse agresivo en el mercado podría mejorar su rentabilidad en el nicho de nutrición infantil y médica, aunque el entorno no es adecuado para una gran transformación como la del primer semestre de 2007, cuando vendió su división de galletas y compró Numico.

Danone debería tener en cuenta las oportunidades para la división de lácteos, aunque pueden descartarse los rumores sobre el posible interés en Parmalat. Sin embargo, intentar hacerse de Mead Johnson Nutrition es una oportunidad.

Lograr más de seis mil millones de dólares para llegar a un acuerdo con Bristol-Myers Squibb por su filial por 83 por ciento de nutrición infantil sería complicado para la mayoría de empresas europeas. Pero Danone puede conseguirlo, ya que su departamento de tesorería es reconocido en los mercados de deuda por su habilidad para negociar.

“Hoy no hay un plan específico, ni de desinversiones ni de adquisiciones”, dijo el portavoz de Danone, Laurent Sacchi, el martes pasado.

Agregó que la firma podría considerar compras de empresas de pequeña o mediana capitalización y las ventas en áreas estratégicas del negocio no están en la agenda.

Si Danone cambia de opinión, los bancos encargados de fusiones y compras y los mercados de deuda responderán a la ayuda.
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